نرخ بهره و بازار فارکس
سیاست پولی چیست و چرا انقدر بر نوسانات بازار فارکس نرخ بهره و بازار فارکس تاثیر گذار است؟
گزارش سیاست های پولی کشورها همیشه جزو پر اهمیت ترین اخبار اقتصادی تاثیر گذار بر بازار های مالی از جمله بازار فارکس بوده و هستند. اما این سیاست های پولی چیست و چرا انقدر بر نوسانات بازار فارکس تاثیر گذار است؟
سیاست پولی چیست؟
سیاست پولی به اقدامات بانک مرکزی یک کشور برای تاثیر گذاری بر دسترسی به پول، ارزش پول و همچنین تاثیرگذاری بر اعتباربخشی ها جهت ارتقا و ایجاد اقتصادی سالم گفته میشود.
سیاستهای پولی را می توان به طور کلی به دو دسته انبساطی یا انقباضی تقسیم کرد.
سیاست پولی شامل مدیریت عرضه پول و نرخ بهره است که برای دستیابی به اهداف کلان اقتصادی مانند کنترل تورم، میزان مصرف، رشد و نقدینگی اعمال میشود.
دستیابی به این اهداف از طریق اقداماتی مانند اصلاح نرخ بهره، خرید یا فروش اوراق قرضه دولتی، تنظیم نرخ ارز خارجی و تغییر میزان ذخایر بانکی صورت می گیرد.
ابزارهای سیاست پولی عملیات بازار باز، وام دهی مستقیم به بانکها، نقدینگی لازم بانکها ، برنامه وامهای اضطرای و مدیریت انتظارات بازار (مربوط نرخ بهره و بازار فارکس به اعتبار بانک مرکزی) را شامل میشود.
مقامات پولی معمولاً برای افزایش پایداری در تولید ناخالص داخلی (GDP)، حفظ نرخ بیکاری در سطوح پایین و نگه داشتن نرخ ارز و تورم در محدوده قابل پیش بینی، از دستورکار سیاست گذاری استفاده می‌کنند.
سیاست پولی را می‌توان ترکیب یا جایگزینی برای سیاست مالی دانست که از مالیات، استقراض دولت و هزینه برای مدیریت اقتصاد استفاده میکند.
در ایالات متحده، فدرال رزرو سیاست پولی را تعیین میکند.
فدرال رزرو در تلاش است تا عرضه پول نه خیلی سریع رشد کند که باعث تورم بیش از حد شود و نه خیلی کند که مانع رشد اقتصادی شود.
در حالت نرخ بهره و بازار فارکس ایده آل، تورم سالانه حدود ٢ درصد است که قیمت‌ها را ثابت نگه می‌دارد. همچنین فدرال رزرو سعی دارد بیکاری را زیر ۵ درصد نگه دارد.
ابزارهای اصلی برای کنترل عرضه پول عبارتند از نرخ تنزیل، ذخایر قانونی بانکی و عملیات بازار باز.
در حال حاضر تقریباً همه سیاستهای پولی از طریق عملیات بازار باز انجام میشود که شامل خرید و فروش اوراق قرضه دولتی در بازار ثانویه است.
بانکهای مرکزی می‌توانند از طریق عملیات بازار آزاد (که نرخ بهره و بازار فارکس عرضه پول را گسترش یا کاهش می‌دهد) به طور موثر نرخ بهره کوتاه مدت را که به عنوان ابزار اصلی سیاستهای پولی مدرن در نظر گرفته شده تعیین کنند.
پس از بحران مالی بزرگ، فدرال رزرو همچنین از طریق سیاستهای تسهیل کمّی، با خرید اوراق قرضه (مانند اوراق قرضه تضمینی) بر نرخ بهره بلندمدت تأثیر گذاشته است.
اهداف بانکهای مرکزی در اجرای سیاستهای پولی چیست؟
به طور معمول بانکهای مرکزی اهداف زیادی را از اجرای سیاستهای پولی دنبال می‌کنند:
- می‌خواهند رشد اقتصادی را به طور پایدار در بالاترین سطح نگه دارند.
- امیدوارند که بیکاری را به حداقل برسانند.
- · قصد دارند تورم را در سطوح پائین حفظ کنند.
- به دنبال آن هستند که نرخ بهره را در حد معقولی نگه دارند (تا پایه سرمایه گذاری سست نشود)
- هدف آنها ثبات نرخ تبادل ارز نرخ بهره و بازار فارکس است.
اگرچه در حالت ایده آل، بانکهای مرکزی مایل به دستیابی به همه این اهداف هستند، اما اکنون اکثریت بر این باورند که هدف اصلی سیاست پولی باید تثبیت قیمت باشد.
یکی از راهکارها برای تثبیت قیمت، هدف گذاری نرخ بهره و بازار فارکس تورمی است. این کار مستلزم آن است که بانکهای مرکزی با بالاتر رفتن نرخ تورم از سطح هدف خود مثلا ( ۲ درصد )، نرخ بهره را افزایش دهند و وقتی تورم از سطح هدف به طور مثلا دو درصدی خود کمتر میشود نرخ بهره را کاهش دهند.
ثبات مالی
در سال‌های اخیر، بانکهای مرکزی در نقش خود در تقویت ثبات مالی تجدید نظر کرده‌اند.
آیا ثبات مالی باید یکی از اهداف اصلی بانک مرکزی در کنار تثبیت قیمت و رشد اقتصادی پایدار باشد؟
ثبات مالی به عنوان «شرایطی تعریف می شود که در آن سیستم مالی قادر است در برابر شوک‌ها اقتصادی مقاومت کند.»
بی ثباتی مالی وضعیتی است که با این سه معیار اساسی مشخص میشود:
- زمانی که به نظر می‌رسد برخی مجموعه‌های مهم قیمت دارایی‌های مالی به شدت از اصول بنیادی فاصله گرفته باشند.
- وقتی عملکرد بازار و اعتبار قابل استفاده، در داخل کشور یا حتی در سطح بین الملل، به طور قابل توجهی مختل شود و نتایج مخربی را به همراه داشته باشد.
- مخارج کل از توانایی تولید در اقتصاد بیشتر یا کمتر باشد.
فدرال رزرو بخش نظارت بر ثبات مالی را ایجاد کرده تا مواردی که نرخ بهره و بازار فارکس ثبات مالی را تهدید می‌کنند شناسایی و تحلیل کند. این بخش با نظارت بر بازارهای مالی، موسسات و ساختارها، سیاستهای جایگزین را برای مقابله با تهدیدها ارزیابی کرده و توصیه میکند.
